A pesar del buen desempeño fiscal, las reservas en el Banco Central no aumentan. Este es uno de los principales escollos para el crecimiento de la economía de manera sostenida. Por esta razón es muy importante abordar reformas que mejoren la competitividad a los fines de dinamizar las exportaciones.
Antes del “meme coin” la noticia era que las importaciones estaban subiendo. Esto es natural dado que el crecimiento económico trae crecimiento de las importaciones. Pero para financiar el aumento de importaciones, sin generar crisis de balance de pagos, se necesita entrada de capitales. Y aquí es donde el “meme coin” le pega a las proyecciones.
El gobierno también logró revertir el déficit de balance de pagos que heredó en el 2023. En la reversión del desequilibrio externó jugó un papel importante la devaluación, el impuesto PAÍS y la recuperación del crédito. La devaluación y el impuesto PAIS no estarán en el 2025. Así que todas las fichas ahora están puestas en el RIGI para preservar el equilibrio externo.
Alguna contribución puede hacer, pero será menor. La Argentina es una economía muy cerrada a la importación no sólo por el impuesto PAIS sino por el resto de impuestos y las trabas que se aplican sobre las importaciones. El gobierno avanza en el sentido correcto, pero todavía es insuficiente. El gran problema es la escasez de reservas del Banco Central.
La gran duda de la actualidad es el repunte de la actividad económica, luego de una recesión importante y que toco piso en los últimos meses es importante conocer que necesita la actividad económica para comenzar a crecer. Una de las razones para que la economía pueda comenzar a despegar es observar el comportamiento de las importaciones que son la materia prima para la mayoría de los sectores de la economía doméstica.
El mercado cambiario se encuentra tranquilo, pero la economía está lejos de estar normalizada. La tranquilidad se explica por una conjunción de factores que buscan dar tranquilidad cambiaria pero son transitorios o no sostenibles en el tiempo.
Al contrario de lo indicaría la intuición, casi la totalidad de las importaciones son bienes de capital e insumos vitales para la actividad económica. La importación de bienes de consumo representa una porción marginal y no es un fenómeno reciente. Esto es así desde hace 30 años. Por esto, prohibir importar afecta negativamente el nivel de actividad interno.
En junio las importaciones crecieron mucho e igualaron a las exportaciones. Lejos de ser una mala noticia señala que el contexto internacional es muy favorable. Pero producto de sus desacertadas políticas internas, que vienen desde hace década, y que no son patrimonio único de este gobierno, Argentina está en una profunda crisis económica y social.
Renunció el Ministro de Economía en el marco de una fuerte inestabilidad cambiaria. La vicepresidenta le echa la culpa al “festival de importaciones”. Las evidencias muestran que no hay excesos de importaciones, sino exceso de emisión monetaria por el desorden del Estado. Esto es lo que presiona sobre los dólares.
Volvió el planteo de que las exportaciones compiten con el consumo. El corolario es la idea de que para proteger el consumo hay que limitar las exportaciones. Pero la solución es al revés. Hay que aumentar las exportaciones para generar las divisas necesarias a fin de expandir la producción y el consumo.
Los desarrolladores de edificios premium están en alerta: el cepo dificulta la llegada de insumos claves, que no se producen en el país, como ascensores, porcelanato, vidrios y equipos tecnológicos.